DEUDA PUBLICA-BONO-PRIMA RIESGO-CALIFICACION CREDITICIA


DEUDA PUBLICA

DEUDA PÚBLICA

En la deuda pública se suele identificar con el término bonos (títulos de renta fija) a todos los activos de deuda sin distinción en cuanto a su horizonte temporal o plazo de vencimiento; y se suele reservar la denominación de obligaciones a aquéllos títulos que tienen vida o plazo de amortización superior a los 10 años. Si bien, en el argot de los mercados financieros se suele utilizar el término BONO indistintamente.
En España, los bonos (medio plazo) se suelen emitir a 3 y 5 años; y las obligaciones (largo plazo) a 10, 15 y 30 años.
Los bonos y obligaciones del Estado se emiten por el Gobierno para financiar el déficit público. Cuanto mayor es el riesgo de un país más exigirán los inversores para adquir su deuda, por lo tanto, mayor será el tipo de interés que tendrá que ofrecer el país de referencia para colocar su deuda pública entre los inversores.

Prima de riesgo de los paises:

En el mercado de deuda pública, la prima de riesgo, también conocida como diferencial de deuda, es el sobreprecio que paga un país para financiarse en los mercados en comparación con otros países (siempre se utiliza el Bono 10 años de Alemania). De esta forma, cuanto mayor es el riesgo de un país, más alta será su prima de riesgo y más alto será el tipo de interés de su deuda.
La prima de riesgo es la rentabilidad adicional que exigen los inversores (tipo de interés) a un país para comprar su deuda soberana a diferencia de la que que exigen a otros paises. La prima es el sobreprecio que cobra el inversor por el teórico riesgo de no cobrar lo prestado.
La prima de riesgo se convierte en un indicador de referencia para medir la confianza de los inversores en la solidez de una economía. Se calcula frente al bono alemán (bund) a 10 años (rentabilidad bono alemán menos la rentabilidad de otro país). También se puede determinar frente a la rentabilidad del bono a 10 años US(T-Bond), los paises europeos utilizan el Bund alemán para determinar su prima de riesgo.

El 20-julio-2015 el tipo de interés del bono alemán a 10 años fue 0,75 y el del bono español fue de 1,93. La diferencia entre ambos valores es de 1,18, esta diferencia multiplicada por 100 es 118 puntos básicos, y es lo que se denomina prima de riesgo de España con respecto a Alemania. España pagó el lunes, 20 de julio, por el dinero que pidió prestado a 10 años, un tipo de interés del 1,93%, Alemania, en cambio, solo el 0,75%.
Si la comparación la realizamos frente al bono americano US(T-Bond) el resultado es otro completamente diferente. En la misma fecha el tipo de interés del bono americano a 10 años fue 2,37 y el interés del bono español fue 1,93. La diferencia entre ambos valores fue de 0,44 que multiplicados por 100 resulta 44 puntos básicos negativos. Los inversores exigen menos interés por la deuda española que por la de EE.UU., por lo tanto España paga menos interés que EE.UU. Está claro que esto sucede porque la deuda española está bajo la protección de BCE.


El código que está al lado de los países permite ver el GRAFICO de la evolución de la PRIMA DE RIESGO (PR) o el rendimiento del BONO 10 años (B10). Coloca el código en el campo del gráfico, esquina superior izquierda, donde aparece DE10ES10=RR, y le dar a ENTER.


PRIMA DE RIESGO de ESPAÑA, Clic par ver. Fuete: Investing.com España



EVOLUCIÓN DE LA PRIMA DE RIESGO DE ESPAÑA, PERIODO 1993-2015. Fuente:El País


Calificación de la DEUDA PUBLICA según las principales agencias de rating.

La calificación de crédito, en inglés, Credit rating o simplemente rating establece la capacidad de una entidad para pagar su deuda (creditworthiness) y el riesgo que conlleva invertir en esta deuda (ej. bonos).
Lo que se pretende mediante la calificación es proporcionar un indicador de la probabilidad de pago en la fecha prevista, tanto del principal como de los intereses, por parte del emisor de deuda.
El rating no significa una recomendación para mantener o vender un título, puesto que no tiene nada que ver con la evolución del precio, que varía por otros factores como puede ser el tipo de interés, simplemente se está indicando la seguridad en el pago de la deuda. Es objeto de calificación el emisor de deuda en cuanto a institución, como la propia deuda emitida.
Los prestamistas se fijan en la calificación de riesgo para evaluar la posibilidad de impago (default) por parte de la entidad emisora de deuda.
La calificación de crédito es determinada por las agencias de calificación de riesgo.
Las calificaciones dependen de varios factores, en el largo plazo se valora:
1. Probabilidad de pago: Capacidad e intención del emisor para cumplir con sus compromisos financieros.
2. Protección ofrecida por la obligación en caso de quiebra y otros hechos que puedan afectar los derechos del acreedor.
En las calificaciones a corto plazo lo que realmente se determina es la liquidez.

Las agencias de calificación de riesgos, agencias de clasificación de créditos o agencias de rating califican productos financieros o activos de empresas, estados o gobiernos regionales (comunidades autónomas y estados federados).
Las principales agencias de calificación de riesgo son las multinacionales americanas Moody's, Standard&Poor's (S&P) y la Británica Fitch, que suministran calificación de deuda a largo y a corto plazo. Utilizan un sistema alfabético que determina la calificación de crédito, pero cada una utiliza una escala propia.

Así califican Moody's, Fitch y Standar&Poor's la deuda de los países.
chartsbin.com
Clic en las diferentes agencias de calificación para obtener la valoración.


Mapa mundial: DEUDA PÚBLICA (% del PIB)

Fuente:Fondo Monetario Internacional


El mapa refleja el estado actual de endeudamiento público de los gobiernos en todo el mundo y evolución en el tiempo desde 1990 y previsión hasta el 2023.
Definición Deduda Pública: Todos los pasivos que exigen el pago futuro de intereses y / o principal por el deudor al acreedor. Esto incluye los pasivos de deuda en forma de derechos especiales de giro, moneda y depósitos; títulos de deuda; sistemas de seguros de pensiones y de garantías estandarizadas. En sentido estricto, el término "deuda pública" se refiere a la deuda del sector público en su conjunto.
Deuda pública= gobierno central + gobiernos autonómicos + gobierno local + fondos de la seguridad social.
Deuda Total= Deuda Pública + Deuda Privada (Deuda de las familias + Deuda de las empresas + Deuda de las Entidades Financieras).
Deuda Total= Deuda Interna + Deuda Externa.
La deuda externa es la parte de la deuda total de un país que se adeuda a los acreedores de la comunidad internacional, por tanto es la suma de la deuda pública y privada que está en manos de acreedores extrajeros (los acreedores son los bancos comerciales privados, otros gobiernos, fondos soberanos e instituciones financieras internacionales como el BCE, FMI y el Banco Mundial.
La deuda interna es la parte de la deuda total de un país que se adeuda a los acreedores nacionales.




El reloj de la DEUDA PUBLICA MUNDIAL


El reloj de la DEUDA de los PAISES


EVOLUCIÓN Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación AA.PP. ESPAÑA por TRIMESTRES. Fuente: INE


EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PUBLICA de ESPAÑA por TRIMESTRES. Fuente: INE


ESPAÑA. EVOLUCIÓN DEUDA y DEFICIT AA.PP. 1994-2017. Fuente: Banco de España


DEUDA EXTERNA DE ESPAÑA por TRIMESTRES (Posición de inversión internacional neta). Fuente: INE

La deuda externa es la suma de las deudas que tiene un país con entidades extranjeras. Se compone de deuda pública y deuda privada